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一位海归金融女博士的投资感悟:散户为什么拿不住股票?准到可怕

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发表于 2018-6-10 11:43:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
在中国,只要是股民,就没人不知道巴菲特。一些真正的巴迷,在学习巴菲特的道路上越走越远,越走越焦虑,越走越困惑。巴菲特买入并持有策略,也激励了一代投资者。但他却隐瞒了最大的制胜秘诀。在金融行业,赚钱的基本模式都离不开一个资金成本,这个模式是全世界金融行业的生存之道,巴菲特的成功之道,就是通过保险公司获取到低成本的长期资金。简单来说,巴菲特的公司伯尔希克.哈撒韦基本上可以看成一个保险集团公司,它旗下拥有的非常著名的保险公司有伯克希尔.哈撒韦保险公司、伯克希尔.哈撒韦再保险公司、美国政府雇员保险公司、通用再保险公司。但巴菲特对这些保险公司只字不提。通过这些公司,伯克希尔.哈撒韦获得源源不断的不分牛熊周期的保险资金,这些金额巨大的保险资金虽然说是负债,但是成本极低,而且也没有短期兑付利息的压力,更没有使用期限的烦恼,我们个人投资者除非是仓位控制的特别严谨,否则经常面临的一个痛点就是:买入以后股票继续下跌,被套了,但是没有钱加仓。而股神巴菲特是不怕股票买入后下跌的,因为保险集团的保险资金正在源源不断的涌来,可以不断的逢低继续买入,这些保险资金的成本年化仅在2.5%左右,这才是巴菲特真正的成功秘诀。


股神之所以能够成功,除了能够获得“低成本资金”这种能力之外,还有至关重要的一点是他买的不仅仅是股票,而是公司。买入股票,我们的决策会非常容易,可以同时买入很多支,如果我们去买公司,会轻易地买入一家公司吗?我们需要很谨慎的研究这个行业,需要很全面的研究和了解这个企业,需要综合各方面的意见做最后的决策。巴菲特和我们也是一样的,他的价值投资是一种保守策略,只买专注于传统领域,具有全球竞争优势或者有护城河的超大型公司,而且他偏爱消费品这个领域,因为看得懂他长期坚持不懂不买的理念。巴菲特买股票并不是像我们一样买10万、100万、或者是更多,而是要成为这个公司主要的股东,甚至是控股股东,这就是巴菲特成功之道的第二个关键因素:集中投资。


集中投资的策略很容易实现对被买入公司深度的把控,把控公司的大方向,把控公司的经营策略,作为一个中小股东,是根本影响不到公司的管理层。但是对于巴菲特这样喜欢控制董事会的重要股东来说,如果你经营的好,我就相信你让你继续经营,如果你经营的不好,那么请你离开我来主导,除此之外,巴菲特仍然有源源不断的不分牛熊周期的保险资金在涌进,既然对这个行业有足够的了解,对这个公司有足够的把控,还可以继续通过并购、收购的手段来帮助企业实现业绩的提升。我们看看被伯克希尔哈撒韦染指的企业,很多实际控制人都属于巴菲特:可口可乐最大股东是巴菲特,美国运通最大股东是巴菲特,富国银行最大股东是巴菲特,华盛顿邮报、达美航空是最大股东是巴菲特,当然巴菲特当最大控股的公司远不止这些。


巴菲特的成功之道总结一句话,就是他利用伯克希尔.哈撒韦的资本,参股了很多保险公司,这些保险公司成为巴菲特的永久杠杆,不仅为他提供了源源不断的巨额的低成本保险资金,还能够让他大规模地收购企业,而取得非常稳定的高投资回报之后,伯克希尔公司的实力大大增强,从而有更多的资金又去可以投资更多的好公司,更多的回报再带来更多的保险资金,如此形成一个良性的循环。



散户为什么拿不住股票?
散户总是无法做到意志坚定的持有一只股票,总是喜欢频繁的换股。为什么散户都会这样呢?分析原因,主要是因为存在以下几点不正确的认识:
一是见好就收,害怕利润回吐。散户总是这样认为:见好就收,卖出后再去买一只看好的股,这样下去,便持续不段赚钱。这种看法,看似有道理,但实则荒谬。因为,在一般情况下,卖出一只股票后再去买其它的股票,其它的股票也在涨,既然你认为你所卖出的个股有风险了,那么,其它股票因为一同上涨了,也会有风险。而那些没有上涨的个股,并不见得它没有风险。因为,第一、它既然不上涨,那么,你买进之后,它也不一定会上涨,而你原来所卖出的个股却反而上涨了,这是踏空的风险;第二,你所买入的个股,它不但在接下来的行情中可能不会上涨,反而会大幅大跌,使你原来的利润化为乌有。这种情况是经常发生的,凡炒过股的人都有这方面的深刻感受。
二是意志薄弱在作怪。一些人总认为自己买的股票不好。看到别的股在猛涨,自己买的股半天不涨,于是心里着急、气得半死,认为自己买的不是热点,于是在小有获利甚至亏损的情况卖出,去追买那些已经涨了不少的、自认为是热点的好股。这里面说明的问题有二:
第一,说明你当初选股的时候就没有下足功夫,是随意买的股,没有经过精挑细选,买衣服都知道挑选,为什么投入那么多的资金去买股票却不会精挑细选呢?这点都做不到,实在是不应该。
第二,说明你的自信心不强或意志不坚定。其实,从事后来看,自己原来买的股还是一只好股呢,它竟然在你卖出之后涨了许多呢。
这里告诉我们两个道理:其一、只要所买之股不是国家政策打压的行业、不是超级大盘股、不是夕阳行业的个股、不是那种产品是大路货的个股、不是追高那种已翻了几倍、不是那种趋势走坏的个股,你放心好了,它终是会上涨,只是你要耐心;
其二,你一定要有顽强的意志力,不要因为自己没有跟上热点而气死自己,你要坚信,市场是公平的,上涨的日子总会降临到自己的头上的。后来者居上,这句话可是在中国讲了几千年的一句话。慢慢摇船先到岸讲的也是这个意思。
三、炒波段赚得更多的思想在作怪。严格意义上来讲,炒大波段是不会有错的,这个大波段的涨幅最起码要超过30%的涨幅,不然就不叫波段了。如果短期利润超过了30%,先卖出是不会有错的。但是很多人,卖出之后,没有耐心地等到原来那只股调整到底位,却又杀进了另一只股。这种做法极为错误的,也是许人之所以赚不钱的一个重要原因。
为什么会赚不到钱呢?因为,你新买的股票,很有可能在接下来的行情中会下跌、补跌,甚至比你原来卖出的那只股跌得更多。再加上手续费,去了多的。如果你好不容易挑选了一只好股,轻易去做波段的话,你的最终结果就是:拥有的股票数只会越来越少。为什么呢?你没有办法保证你出来转了圈后,你原来买的个股的价格还会在低位等着你去买回来的。市场就是这样,既然一波行情又在上涨,你原来买的那只个股肯定也会上涨,庄家又不是蠢子,既然盘面好,他也会奋力拉升的。所以,炒波段从理论上来讲是可行的,但在实践操作中,其成功的概率是非常低的。
只有坚定地捂有一只好股票才是上上之策。理由如下:一是从理念来讲,如果长期坚定地持有一只好股票,在股票市场只会输时间不输本金。当前,前提条件是所买之股不是国家政策打压的行业、不是超级大盘股、不是夕阳行业的个股、不是那种产品是大路货的个股、不是追高那种已翻了几倍、不是那种趋势走坏的个股。因为,股票的价格总是的波动的,好股票尽早都会涨上来。而且这期间公司还会送股、分红,加之行情走好时,价格上涨之后,财富会很快升值的。
二是不会花去更多的成本。相反,如果总是做短线交易,则面临以下问题:一则是要花去交易成本,而这个钱是要靠自己赚的——能不能赚到还只有天知道,如果一次没赚到两次没赚到,多搞几次,你的本金就自然少了;二则还要面临新买个股的价格下跌的风险,谁能保证自己下一次买入的个股就一定能赚钱呢?诚然,持有一只股不动,这只股也有可能下跌,但最起的有一点是肯定的——你不用花去交易成本啊?新买之股虽然能涨,但是你还要赚回交易成本,这就必须要求新买之股涨得更快才能完成这个任务,而新买之股到底能涨多快,是不是能比原来持有的股跑得更快呢?只有天知道。
三是炒得轻松。其实做短线是一件非常艰苦的工作,天天看盘,累得半死。长线持股就没有这些劳累。
四是长线是金。其实,我们很多人都忽视了这样一个问题:时间就是金钱。你长期持有一只股,这所花去的时间必定会换来金钱的。我们的生命是有限的,我们的时间的是有限的,我们经不起一年到头折腾来折腾去。折腾了关天结果什么也没有捞到。日子如果被这样毫无成效的折腾光了,实在可惜。不要再折腾了,安心地持有了好股,直到翻倍,就这么简单,你的财富就会滚滚而来,衣食无忧。

散户该怎么操作才能拿住股票?
(一)【多头】突破底峰 行情启动
股价经较长时间的整理,移动筹码成本分布在低位形成单峰密集,同时股价放量突破单峰密集是一轮上升行情的征兆。
本技法实战要点:
一轮上涨行情的充分条件是移动筹码成本分布形成低位峰密集;
单峰的密集程度越大筹码换手越充分,上攻行情的力度越大;
单峰低位高度密集意味着股价的上升空间彻底打开;
要从历史的走势中确认相对低位;
单峰密集形成的时间越长其可靠性越强;
突破必须有大成交量的确认;
突破的股价有效穿越密集峰并创出近期新高。


【上图解说】莫高股份(600543)在2014年1月到2014年8月初底部横盘整理,形成了低位单峰密集区。在密集峰形成的过程中,伴随着横盘震荡整理洗盘,该股低位换手极为充分。直至2014年8月初放量突破底部单峰密集区域,就此展开一轮强势的上涨行情。10个月内涨幅达到了250%。
长期横盘整理是庄家吸筹建仓的重要手法。横盘区域不仅是单峰密集形成区,也是庄家建仓的目标价位区。其吸筹洗盘表现在:
其一、利用长时间的横盘不涨,将没有耐心的跟风盘和短线客清洗出局;
其二、利用上下震荡洗盘。这类股票的行情有一个极重要的特点就是:“横起来有多长,竖起来有多高”。一旦行情启动,涨幅巨大。
在实战中操作该类股票不必在密集峰形成之时就全力建仓,可适量潜伏建个底仓。因为如果低位密集峰里仍存在大量跟风盘,庄家可能会延长整理洗盘的时间,以清理浮游筹码,为拉升创造充分的条件。突破单峰密集被有效确认是建仓的理想时机,既便突破被确认时股价已有一定的涨幅也不必担心,因为该类股票大都不会是“小儿科”。
(二)【多头续涨】下峰锁定 行情未尽
股价经过低位筹码峰密集区后启动上攻行情,在拉升途中震荡整理形成了一个或一个以上密集峰,拉升行情将持续。
本技法实战要点:
拉升途中的震荡整理属洗盘性质;
新密集筹码峰形成时原密集筹码峰虽减小,但仍存在上涨动力。
如新密集峰增大的同时,原密集峰迅速减小宜出局观望;
每一个股价下方的密集筹码峰都将成为该股回调洗盘的强支撑位。


【上图解说】尔康制药(300267)13年8月在14元股价附近形成底部筹码单峰密集,放量突破底部密集区域,随后股价开始拉升,股价拉升至18元附近股价开始回调整理。我们可以发现该股在18元高位形成了一个新的密集峰同时,原低位密集峰仍大量存在;所保留的低位密集峰就是庄家的仓底货。这就意味着庄家仍持有大量的筹码,根本没有出局;同时也意味着上升行情并没有结束。果不其然,该股又展开了极强劲的第二上升浪。


我们可以看出来,自8月份突破底部单峰密集以来,行情一直持续;在上涨过程中,底部筹码没有出局,而且在上涨过程中形成的多峰密集也并没有消失。
这里可以分为3个密集峰:下密集峰、中密集峰、上密集峰;其中下密集峰是该股的启动密集峰,中密集峰是该股阶段性整理所形成第二密集峰,上密集峰是该股当前阶段整理所形成的最新密集峰。下密集峰和中密集峰表明该股庄家仍大量持有筹码的数量。虽然该股已涨幅较大,但因庄家没有出局升势并未完结。
上涨多峰密集区包含了重要的庄家成本结构内容:在当前筹码峰密集区以下的密集峰大多是庄家的成本区域。也就是说,庄家的主成本区不仅仅在启动密集峰区域,往往分布在几个不同的区域,形成上涨多峰密集区。对上攻途中高位震荡整理性质的研判具有较高的技巧性。尤其对于第一上升浪涨幅较大的股票,常使投资者扑朔迷离;
判断一支高位股票其后期的走势有三种可能:其一、高位整理盘落;其二、假突破后出货;其三、继续上攻。到底会是哪一种情形呢?通过移动成本分布的透视,我们将较容易地找到答案。只要判明庄家仍大量持有仓底货,行情就不会终止。庄家不出局,又何惧只有!

选股就应选择“强于大盘”的个股
有些人为找不到黑马而犯愁,这里介绍一种简便而可靠的找黑马方法,这就是寻找“强于大盘”的个股。
所谓大盘是以大盘指数来衡量的,指数是按各样本股加权计算的。当大部分样本股下跌时,大盘也就下跌,反之则涨。大盘指数的样本股有强有弱,走势弱于大盘指数的就是弱势股,大盘涨,它们少涨或不涨,甚至下跌,这些个股千万别去买。有人说弱势股也有涨停板,这不假,但鸡总不会飞得比鹰高;走势强于大盘走势的叫强势股,大盘跌,它们少跌或不跌,甚至上涨。市场意义是:有庄的股票有人在收集筹码,不断地买入导致该股价格上升,即使在大盘指数下跌时,也有人在积极买入。


怎样寻找“强于大盘”的个股呢?(图270-1)中A点是上证指数5日平均线和10日平均线死亡交叉,这是大盘走弱的表现。此时,所有5日平均线和10日平均线死亡交叉的个股都是弱势股,而所有5日平均线和10日平均线没有死亡交叉的个股都是强势股,其中必有大黑马,就这么简单。当然,强势股与“沙盘”技术相结合,选股的效果更好。如 600880G博瑞是沙盘中位置较高的个股,B点可见它的5日平均线和10日平均线没有死亡交叉,或称它“通气”股,它身兼“沙盘”和“通气”两个技术特点,既能量强又强于大盘,兼顾了形态和能量两方面,这样选出的黑马,成功率就大大地提高了。图中D至E是“量越盘越小,价越盘越高”,是典型的大黑马形态。






小结:要寻找黑马,就要在指数死叉下跌的时候找,在这个时候能够不死叉、少跌甚至能上涨的股票,都是强于大盘的股票,而我们可以依据最简单的5、10日平均线是否也死叉来区分,如果指数跌破了20日均线,那我们就找没跌破20日均线的,反正都是以指数为参照物的。
当然这种方法还得看指数的下跌空间,如果指数下跌空间不大的话,那用这种方法是很灵验的,比如本节中的三个股票,当时指数已经下跌一段,正准备反弹时出现的,这个时候的成功率高一些,而如果你乱用,比如指数明明刚向下突破,你去找通气的股票马上买进,则可能得到的是补跌的结果,毕竟庄家也是人,是人的话能力就有限,指数的绵绵跌势会瓦解庄家的做多能力和意愿,所以导致了补跌的结果。
我们这节的方法是运用在指数上升通道中的死叉处、或者一段下跌行情末期、接近阶段性底部的附近的,而不是用在下跌途中的,用错了地方导致的损失,那是你自己学艺不精,没有深刻领悟每个单一技术的运用环境,应该多从自己身上找原因,并给予改正,而不是去责怪该单一技术。

能赚能守,才是赢家。
大多数的投资人,只会做多,因此当股市上涨时,多数都能赚钱。可是赚钱也要守得住,才能成为赢家。获利唯艰,守成不易啊! 当一个多空轮回,很多人会在下跌中吐出大部份获利,甚至反胜为败的不在少数。如果只是入宝山却空手而回,或入宝山只得铜铁的,还算幸运;悲哀的是那些没有 基本功夫,没有多空方向感的人,在逢低摊平,逢回加码的错误操作策略之下,只要碰上一次急杀,就黯然断头出场,连东山再起的本钱都没有。 因此,股市的赢家,并不是出现在股市上涨之时有多少获利,真正决胜负的是在股票下跌之中,股市十余年,我见过太多次“涨两千点没几个赚钱郎、跌五百点个个 住套房”的多空轮回残酷事实。因此,谁能够避开下跌,实现获利,留住大部份的资金才是赢家。甚至在下跌中,能看准趋势,敢反手做空,在下跌中也获利的,终 将是个中高手,最后的大赢家。
投资者最大的敌人不是市场,不是别的其他,而是投资者自己。大波动才能让你挣大钱!我想告诉你这一点:我的想法从来都没有去替我赚过大钱,总是我耐心等待替我赚大钱,懂了吗?是我耐心等待,对市场判断正确丝毫不足为奇。我认识很多,在适当时间里判断正确的人,他们开始买进或卖出时,价格正是在应该出现最大利润的位置上。他们的经验全都跟我的一样,也就是说他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又耐心持有等待的人看见我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有确实了解这一点之后,他才能够赚大钱。华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人,甚至不属于第三级傻瓜的人,却都会亏钱,市场并没有打败他们,他们打败了自己,因为他们虽然有头脑,却无法耐心等待。
不守纪律获取的只是暂时的暴利,它无法长久,而守纪律获取的却是长久的回报,切不可因小失大。投资者难以遵守纪律的最根本原因是他并没有真正理解纪律的重要性,他老是被市场的短期波动所带来的因守纪律而受到的伤害或者因不守纪律而获得的短期利益所蒙蔽,这种蒙蔽令很多投资者丧失自己,从而最终消失在市场的波涛里。任何时候你都不要在市场本身没有给你发出进场或出场信号的时候开始交易,你可以根据自己所掌握的信息得出市场可能要涨或跌的判断,但千万不要领先市场而动,必须要等市场给你这个交易信号之后才能进场,只有市场确认了你的判断你才能行动,这就是遵守纪律的精髓!也就是说遵守纪律不是单纯的事,而是一个需要各方全面配合的工作,适应自己的投资理论和有效的交易规则是遵守纪律的前提和基础,很多人根本就没有自己的投资理论和交易规则,所以他就无从谈起遵守纪律,因为对他来讲根本就不存在什么一贯的纪律,没有规矩不成方圆,其交易结果自然可想而知。接受止损对了是对的,止损错了也是对的观念。严守交易纪律,也只有遵守每一笔策略的讯号,才可能抓住每一次操作的获利!金融投资是一项严肃的工作,不要追求暴利,因为暴利是不稳定的,我们追求的是稳定的交易。做交易的本质不是考虑怎么赚钱的,本质是有效地控制风险,风险管理好了,利润自然而来,交易不是勤劳致富,而是风险管理致富!



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